Emanuel Derman - Emanuel Derman

Emanuel Derman
Emanuel Derman, červenec 2013.jpg
Derman v červenci 2013
narozený 1945 (věk 75–76)
Cape Town , Jižní Afrika
Státní občanství Spojené státy
Alma mater Columbia University
University of Cape Town
Známý jako Manifest finančních modelářů
Black – Derman – Model hračky
Lokální volatilita
Derman – Kani model
Ocenění Finanční inženýr roku 2000
Vědecká kariéra
Pole částicová fyzika , finanční inženýrství
Instituce Goldman Sachs
Salomon Brothers
Columbia University
Doktorský poradce Norman Christ

Emanuel Derman (narozen 1945) je jihoafrický akademik, podnikatel a spisovatel. On je nejlépe známý jako kvantitativní analytik a autor knihy Můj život jako kvantum: Úvahy o fyzice a financích .

Je spoluautorem modelu Black – Derman – Toy , jednoho z prvních modelů úrokových sazeb, a modelu lokální volatility nebo implicitního stromu Derman – Kani , modelu konzistentního s úsměvem volatility .

Derman, který poprvé přišel do USA ve věku 21 let, v roce 1966, je v současné době profesorem na Kolumbijské univerzitě a ředitelem jejího programu ve finančním inženýrství . Donedávna byl také vedoucím rizik a partnerem ve fondu fondů KKR Prisma Capital Partners . Jeho kniha Můj život jako kvantum: Úvahy o fyzice a financích , kterou vydal Wiley v září 2004, byla jednou z deseti nejlepších knih Business Week roku pro rok 2004. V roce 2011 vydal knihu Models.Behaving.Badly . kontrastující finanční modely s teoriemi tvrdé vědy a také obsahující nějaký autobiografický materiál.

Životopis

Derman se narodil v jihoafrické židovské rodině a získal titul B.Sc. (Hons) na univerzitě v Kapském Městě a získal titul Ph.D. v teoretické fyzice z Kolumbie v roce 1973, kde napsal práci, která navrhla test pro slabě neutrální proud v rozptylu elektronů a hadronů . Tento experiment provedl na SLAC v roce 1978 tým vedený Charlesem Prescottem a Richardem Taylorem a potvrdil model Weinberg – Salam . V letech 1973 až 1980 se věnoval výzkumu teoretické fyziky částic na University of Pennsylvania , University of Oxford , Rockefeller University a University of Colorado v Boulderu . V letech 1980 až 1985 pracoval ve společnosti AT&T Bell Laboratories , kde vyvíjel počítačové jazyky pro aplikace podnikového modelování.

V roce 1985 se Derman připojil k divizi fixních příjmů společnosti Goldman Sachs, kde byl jedním ze spoluautorů úrokového modelu Black – Derman – Toy .

Na konci roku 1988 opustil společnost Goldman Sachs, aby nastoupil do společnosti Salomon Brothers Inc. jako vedoucí výzkumu hypoték s nastavitelnou sazbou ve skupině Bond Portfolio Analysis Group.

Zapůjčila Goldman Sachs , od roku 1990 do roku 2000 vedl skupinu Kvantitativní Strategies v Equities divizi, který propagoval studium lokálních modelů volatility a volatility úsměv. V roce 1997 byl jmenován generálním ředitelem společnosti Goldman Sachs. V roce 2000 se stal vedoucím skupiny kvantitativních rizik společnosti. V roce 2002 odešel z Goldman Sachs a nastoupil na pozici na Columbia University a Prisma Capital Partners (získaná společností KKR).

Derman byl jmenován finančním inženýrem IAFE / SunGard roku 2000 a do síně slávy rizik byl zvolen v roce 2002. Je autorem mnoha článků o kvantitativním financování na téma volatility a povahy finančního modelování .

Od roku 1995 napsal Derman mnoho článků poukazujících na zásadní rozdíl mezi modely ve fyzice a modely ve financích. Dobré modely fyziky mají za cíl přesně předpovědět budoucnost ze současnosti nebo předpovídat nové dříve nepozorované jevy; modely v oblasti financí se používají většinou k odhadu hodnot nelikvidních cenných papírů z likvidních. Modely ve fyzice se zabývají objektivními proměnnými; finanční modely se zabývají subjektivními. "Ve fyzice může jednoho dne existovat teorie všeho; ve financích a sociálních vědách máte štěstí, pokud existuje použitelná teorie čehokoli. “

Derman společně s Paulem Wilmottem napsali Manifest finančních modelářů, soubor zásad pro odpovědné finanční modelování.

Od února 2011 do července 2012 napsal Derman finanční blog pro agenturu Reuters. Od září 2012, po dobu jednoho roku, napsal Derman pravidelný sloupek pro Frankfurter Allgemeine Zeitung .

Modely se chovají špatně

V roce 2011 vydal Derman novou knihu nazvanou Modely.Behaving.Badly: Proč může matoucí iluze s realitou vést ke katastrofě, a to na Wall Street i v životě . V této práci odsuzuje zhroucení kapitalismu jako modelu během výpomoci charakterizující finanční krizi v roce 2008 a vyzývá k návratu k principům, k myšlence, že pokud chcete riskovat vzhůru, máte šanci také nevýhoda.

Obecněji analyzuje tři způsoby chápání chování světa: modely, teorie a intuice. Tvrdí, že modely jsou pouze metafory, které srovnávají něco, čemu byste chtěli porozumět, s něčím, co již děláte. Modely poskytují relativní znalosti. Teorie jsou naopak pokusy o pochopení světa v absolutních termínech; zatímco modely stojí na nohou někoho jiného, ​​teorie, jako Newtonova, Maxwellova nebo Spinozova, stojí sama. Intuice, nejhlubší druh poznání, přichází jen příležitostně, po dlouhé a tvrdé práci, a je spojením rozumějícího s porozuměným. Jeho kniha rozpracovává tyto myšlenky na příkladech z teorií fyziky a filozofie a modelů financí.

Úsměv volatility

V roce 2016 Derman a Michael Miller vydali učebnici s názvem Volatility Smile , učebnici o principech finančního modelování, oceňování opcí a rozmanitost modelů, které mohou vysvětlovat úsměv z volatility .

Viz také

Reference

externí odkazy